用电负荷创新高煤炭需求暴增 “双碳”时代来了？

7月5日收盘，沪深两市日内探底反弹，煤炭板块高歌猛进。其中，上海能源领涨板块，兰花科创、郑州煤电涨超6%。根据Choice数据显示，申万一级煤炭行业涨幅达3.65%，板块涨幅排名第一。

动力煤方面，海外煤价持续大幅上涨，欧洲煤价不断刷新历史新高，带动国内煤价上涨。正值夏季用电高峰期，煤炭需求更加旺盛，市场对煤炭行业保持良好预期。

但是在“双碳”的推行之下，煤炭比重也随之下降，该行业又将如何演绎?

用电负荷创新高，煤炭需求暴增

自入夏以来，今年的电力迎峰度夏就开始了，气温的升高以及疫情控制好转、复工复产进展顺利，多地用电负荷创纪录。

据国家电力调度控制中心数据，6月以来，国家电网经营区域最大用电负荷超过8.44亿千瓦，西北、华北等地区用电负荷增速较快，与去年同期最高用电负荷相比，增速分别达8.81%、3.21%。

近日，多地也发布了高温黄色预警，尤其是河南，6月中旬以来全省迎来度夏期间首轮高温天气，气温节节攀升，部分地区最高气温超过40℃，全省用电负荷持续增长，单日最大增幅超700万千瓦。

国网河南省电力公司相关负责人表示，今夏，省网最高负荷预计近7500万千瓦，电力供应形势较为严峻。

煤炭作为中国主要的发电能源，随着用电量的快速攀升，煤炭需求迎来短期的爆发。

根据煤炭进出口大港秦皇岛的数据显示，今年的煤炭库存较去年同期有所下降。最近一周，秦皇岛煤炭库存累计减少3万吨，减少幅度为0.52%。

根据中电联发布的全国电力市场交易简况，1-5月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量20229.2亿千瓦时，同比增长48.4%，占全社会用电量比重为60.3%，同比提高18.1个百分点;5月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量3974.2亿千瓦时，同比增长34.1%。

中国煤炭市场网研究员韩雷认为，随着复工复产进程加快，特别是长三角地区，最近气温有一个快速的升高，用电需求也出现了大幅增加。

用电高峰带来动力煤需求爆发，从动力煤的消费数据来看，最近一段时间整个的煤炭消费呈现一个快速增长的态势，整体的增幅也恢复到了正增长的状态。

另一方面，国际局势动荡也加剧了煤炭的价格波动，首创证券表示，2022年地缘冲突，8月欧洲开始新一轮针对俄罗斯的能源抵制，能源价格大涨，欧洲多国重启煤炭项目，此外印度等受天气影响，煤炭消费需求大幅增长，开启国际煤炭市场的抢购，对于全球煤炭价格高位形成有力支撑。

“双碳”推进，如何看煤炭后市?

目前，中国持续优化能源结构，不断推进双碳目标，走绿色低碳的发展道路。

在推进“双碳”战略进程中，煤炭、石油等化石能源的比重会逐年下降，新能源的占比会不断提高。

尽管煤炭在一次能源消费中的比重正逐步降低，2021年已降至56%，但作为我国能源供应的压舱石和稳定器，在相当长的时间内煤炭的主体能源地位不会变化。

在风、光等新能源还没有形成安全可靠替代的形势下，煤炭担当中国能源兜底保障的重任还难以改变。而且，新能源安全可靠性程度越低，兜底保障的难度和作用越大。因此，在短期内煤炭的用量仍然很难减少。

另一方面，中国煤炭利用正在向着清洁化、规模化的方向发展。煤炭正由单一燃料属性向燃料、原料方向转变，有望实现分级分质利用，从而实现高碳能源低碳化利用，煤炭或许会成为未来清洁高效利用的重点。

因此，实现“双碳”目标，关键是要用“新”的绿色技术逐渐替代“旧”的传统技术，形成新的绿色供给能力，确保新旧产能平稳转换。

海通国际认为，近期电厂日耗正加速回升，本周电厂日耗自本轮疫情后首次同比转正，需求旺季开启，本周港口价格也环比小幅回升，后期复产复工加速推进叠加高温，预计需求有望进一步回升，需继续关注政策调控力度及下游需求实际释放情况。

同时，疫情影响仍存+南方大雨，下游复产复工尚未充分体现，旺季临近+稳增长发力，需求边际改善仍可期，且不少煤炭企业 Q2 业绩有望环比进一步增长，低估值、高分红的煤炭公司依然备具吸引力，继续看好板块业绩中枢上移+估值提升机会。