2022年上半年即将落下帷幕 碳中和将迎来新机遇

随着7月就要到来，2022年上半年即将落下帷幕。在过去半年里，在俄乌冲突、疫情反复等外部因素冲击下，一系列资本市场大事件在上半年密集发生。中美国债利差出现倒挂、美联储加息、各地纾困政策出台等事件让大家明白我们现在正处于时代的浪潮之中，任何人都无法置身事外。

在海内外风险因素扰动不断的大环境下，二季度我国经济低点已现。随着我国疫情防控和经济增长之间的统筹工作做得更好，稳增长政策逐渐落实，三、四季度经济有望得到修复达到高增速水平，这是A股的挑战，更是投资者的机遇。

“碳中和”，“稳消费”或成下半年投资关键词

自从4月27日大盘创下2863点年内新低以来，市场便开始出现大幅度反弹现象，新能源在其中功不可没。新能源一直是作为“稳增长”和“疫情修复”的重点。随着风电与光电的技术逐渐成熟、新能源汽车的普及以及相关产业链的完善，新能源未来还存在着较大的爆发空间。

随着新能源汽车开始形成为全球共振上行趋势，碳中和也成为全球共识的重大产业趋势，目前碳中和是今年最火爆的募资方向，高瓴创始人张磊曾在6月16日表示：“绿色转型已成为未来最大的确定性，专注新技术投资的VC/PE机构大有可为。我们希望通过长期资金的支持，推动更多企业和人才加入到低碳转型大背景下的科技创新和绿色技术相关产业中来，加速推进产业升级。”

碳中和概念一直以来受到我国政策力挺，在去年国务院公布的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》中，提出了“力争2030年前实现碳顶峰，2060年前实现碳中和的自主贡献目标”，这表示中国将完成碳排放强度的最大降幅，长期以来和碳中和相关的细分行业如光伏、风能、储能等将会持续收益。

在投资者的观念中，碳中和一直是和稳消费绑定在一起的，它们是许多投资者心目中的优秀标的，也是目前国家政策发力的方向。上半年多地出台稳经济一揽子政策，致力于推动经济运行恢复至正常轨道的同时，也在发送强烈的稳增长信号。随着疫情逐步缓解，工业生产及供应链陆续修复，稳消费板块将有机会跟碳中和板块一样成为基金机构重点掘金的领域。

实力副总监掌舵，淳厚信睿A助你把握下半年掘金机会!

图片来源：聚源数据;数据截至2022年一季度末

从上图重仓股分布图中我们可以得知，淳厚信睿A已经提前布局并牢牢把握住“碳中和”与“稳消费”这两大关键词。

在碳中和的领域中，新能源相关的指数表现是遥遥领先的，而在淳厚信睿A的前十重仓股票中便有六只新能源相关的股票：分别是新能源车概念：宁德时代(300750)、法拉电子(600563)、中天科技(600522)、稀缺能源概念：恒源煤电(600971)、光伏概念：晶盛机电(300316)、锂电池概念：盐湖股份(000792)，淳厚信睿A通过优化自身重仓股配置，让更多的资金流向碳中和领域中表现突出的个股，以求自身净值得到高速增长。

此外，淳厚信睿A的前十大重仓股票中剩下四只个股，有两只属于白酒消费行业，贵州茅台(600519)、今世缘(603369)。通过提前配置高确定性和高弹性的白酒公司，等待白酒消费场景持续复苏及婚喜宴等场景回补，以求受益于疫情后消费复苏及稳增长政策发力，渠道库存有望在有所去化。

除了优秀的个股配置方案外，淳厚信睿A背后也配备了优秀的投研团队，目前该基金由清华理工学霸陈文和具有14年投研经验的薛莉丽强强联合，共同管理。

陈文

清华水利水电工程学士、土木工程学硕士、具有11年投研经验。2010年加入兴业证券，历任研究所研究员、投资部研究员、投资经理。2020年加入淳厚基金，现任研究中心总经理、权益投资部副总监兼基金经理。

薛莉丽

券商自营背景、具有14年投研经验，2007年进入兴业证券证券投资部(权益自营部)，历任交易员、行业研究员、投资经理、总经理助理、部门副总监。2019年加入淳厚基金，现任权益投资部总监兼基金经理，具有A股、港股、债券等各类资产的丰富投资经验。

图片来源：淳厚信睿A宣传材料;数据来源：产品业绩及业绩比较基准来自淳厚基金，已经托管行复核，沪深300数据来自wind。业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合全价(总值)指数收益率*30%

在陈文与薛莉丽的配合下，淳厚信睿A交出了一份亮眼的成绩单。自从2020年2月12日成立以来，截至2022年6月2日淳厚信睿A净值增长率高达75.10%，C类净值增长率高达73.11%，淳厚信睿A近两年收益率为56.07%(同期业绩比较基准)，同类排名前11%。(数据来源：淳厚基金，净值经托管复核。排名来源：中国银河证券基金研究中心，截至2022年6月2日)

能取得这样的成绩与陈文和薛莉丽的投资理念息息相关，他们注重投资行业均衡，核心资产+碳中和方向，关注消费、医药等核心资产，同时关注碳中和大方向，把握经济主线。不追逐热点亦不故步自封。

展望后市，陈文与薛莉丽提出以下观点，仅供投资者参考：

1、货币政策相对宽松，财政政策预期相对积极，产业政策较为友好，宏观基本面未来大概率向上。

2、市场经历调整后已处于可为阶段，产品运作倾向较高权益仓位、行业均衡配置。重点关注大消费及产业趋势较强的成长方向。

3、“碳中和”是长期方向之一，具有足够长的时间维度和与国外共振的空间维度。在估值压缩后，重点评估相关行业的供给稳定性。

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