通胀率创30年新高 美国企业该不该涨价

来自美国劳工部的数据显示，今年10月美国消费者价格指数同比上涨6.2%，创下1990年以来的最高通胀率，而且还在持续加速提升。此前的9月，美国消费者价格指数上涨率为5.4%。

此前，分析人士预测美国10月的通胀率平均为5.9%。

美国劳工部指出，价格上涨范围广泛，涉及众多领域，能源、汽车、食品等产品价格均大幅上涨。如果不含能源和食品的通胀率，美国10月份的核心通胀率也从4%升至4.6%。

如此高的通胀既让一些分析人士惊讶，也让一些媒体“拍手叫好”;既让美国普通民众对未来产生不确定性和焦虑感，也让多年来涨价会影响企业市场份额的“神话”被破除。

价格上涨遏制消费需求

通胀加剧让美国民众的生活成本大增。现在，当美国人走进超市的时候，随便拿起一样东西就会发现价格要比之前贵。

据美国《纽约时报》报道，根据美国农会联合会关于11月传统节日晚餐价格的调查，不包括酒水和配菜，2021年一顿10人份火鸡大餐的平均成本为53.31美元(约合340元人民币)，比去年的价格上涨了14%，这是自1986年美国农会联合会开始记录以来的最贵价格。如果再加上火腿、土豆和冷冻青豆，这顿饭的成本将达到62.72美元(约合439元人民币)。

专家认为，供应链危机叠加通胀带来的压力正在影响整个美国经济。

美国康奈尔大学应用经济学副教授米格尔·戈麦斯表示，加工成本在增加、包装成本在增加、运输成本在增加……成本的增加正在影响供应链中的每一个人。

许多农业经济学家、农场主和食品杂货业高管认为，美国传统感恩节晚餐的几乎所有材料——从一次性铝制火鸡烤盘到咖啡和馅饼，今年都会让消费者花费更多的钱。一些主要食品生产企业已经提醒消费者要为更多价格上涨做好准备。

报道说，对于将大约三分之一的收入用于食品和能源等必需品支出的美国低收入家庭来说，通货膨胀的影响尤为严重。他们的工资涨幅被上涨的物价侵蚀，美国联邦抗疫救济计划也已经到期。报道称，根据一项调查，超过11%的美国民众打算在即将到来的假日期间一分钱也不乱花，这一比例为至少10年来最高，是2020年的两倍多。经济学家预计，价格上涨将在短期内遏制消费需求。

德国巴符州银行(LBBW)首席经济学家克伦奇(DirkClench)说:“美国消费者物价指数又一次让人吃惊：价格指数变动率约为30年以来的最大增幅。鉴于这一数字，美联储将越来越难以将通胀仅归因于特殊效应和后补效果。”

彭博社援引穆迪分析公司货币政策研究主管瑞安·斯威特的话表示：“虽然去年底我曾预计供应链问题会比许多人想象的更棘手、更持久，但最新的CPI数据依然让我感到惊讶——没想到会这么高!”

美联储主席鲍威尔曾多次强调“通胀上升是暂时的”，并表示一旦基数效应消退，通胀压力就会缓解，但是持续上涨的物价却令美联储的立场难以让人信服。

一开始许多人预计，随着新冠疫苗接种普及率的提高，美国人可以将更多的钱花在出门旅行、就餐和娱乐等服务消费上。但是随着新冠肺炎疫情的反复，美国人将大量被压抑的需求转向了商品，这更加剧了供应链的压力。一旦需求高企而供应不足，推高通胀就成为必然。

高通胀是好事还是坏事

面对如此严重的通胀，美国一些媒体却表示这是“好事”。美国微软-全国广播公司(美国全国广播公司和微软公司联合开办)主持人斯蒂芬妮·吕勒说：“没有人想多花钱，但这不代表我们没钱。疫情期间，人们想花钱都没处花了，所以居民储蓄也创了新高。”这番话深深刺激了在疫情中失业并饱受通货膨胀困扰的美国普通民众。很多民众在采访中表示他们过得可没有这位主持人说的那么好——食品价格更贵了，交通费也更高了，根本攒不下钱。况且，很多人都失业了，只能花之前攒下来的钱，而随着物价的升高，原本攒下来的钱也只够维持生存。

美国微软-全国广播公司的网站上刊登了一篇名为《关于通胀，媒体搞错了什么》的文章，表达了“通货膨胀是好事”的观点，其理由是通货膨胀表示经济正在快速增长。

美国前资深参议员约翰·麦凯恩的女儿梅根·麦凯恩对此非常愤怒：“人们买不起日常用品竟然是好事?你们都是疯子。”

很多网友也表达了自己的愤怒：“理智的人绝不会说通货膨胀是好事”“通货膨胀是好事?那是因为1%的富人更富了。”

美国《财富》杂志网站发表评论文章称，除非美联储和拜登政府改变当前的做法，否则通货膨胀将会对社会弱势群体带来尤为严重的后果。文章还提醒美国民众，不要听信“通货膨胀对穷人有好处”的说法，因为事实并非如此。

美国知名资产管理公司贝莱德某前执行董事声称：“并不富裕的群体更容易从更高水平的通胀中获益。”美国富人往往有机会利用对冲机制来抵御通货膨胀带来的影响，例如将资产转移到国外、交易货币或购买黄金和加密货币等。相反，美国工薪阶层在严重的通胀面前，工资水平将无法继续维持。事实上，不断加剧的通货膨胀本就降低了疫情初期美国工薪阶层的收入，如今他们的收入水平更是低于疫情前。

在多方舆论压力下，美国微软-全国广播公司删掉了社交媒体上的这篇文章。

涨价会不会令企业丢失市场份额

在供应链危机、意外支出上涨以及通胀加剧的环境下，一边是受到极大影响的工薪阶层，一边是因此更受益的富人，对企业来说又如何呢?多年来，企业一直担心涨价会导致自己失去市场份额。

但圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(JamesBullard)指出，这种担忧可能正在消散。由于目前市场需求旺盛，企业或许将准备新一轮的提价。

10月底，麦当劳表示，由于成本上升，今年它在美国的餐厅将比2020年涨价6%。这家汉堡连锁店说，其加盟店的人工成本已经上升了10%，直营店上升了15%。如果再加上食材成本上涨，汉堡和薯条的价格也就水涨船高。到目前为止，消费者似乎还“消化”得了。麦当劳全球总裁兼首席执行官克里斯·坎普钦斯基(ChrisKempczinski)表示，涨价的“接受度相当不错”。

随着人工和原材料成本上升，越来越多的公司在提价。美国食品巨头百事提高了其碳酸饮料和零食的价格，以抵消大宗商品和运输成本的上涨压力。百事计划明年年初进一步提价。百事公司首席执行官兼董事长拉蒙·拉瓜尔塔(RamonLaguarta)在10月的一次财报电话会议上表示，客户似乎对涨价并不介意。9月，跨国消费品巨头宝洁提高了旗下许多产品的价格，这给需求带来的影响微不足道。“我们并没看到消费者有实质性反应。”该公司首席财务官安德烈·舒尔滕(AndreSchulten)对分析人士表示。

此外，希尔顿酒店、连锁餐厅Chipotel、星巴克、李维斯和葛兰素史克、雅诗兰黛等公司也都有类似的表述。

英国《经济学人》杂志称，这种现象表达出的道理很简单：当支出意外上涨时，没有定价权的公司只能通过削减成本来提高生产率，或者干脆牺牲掉利润率来消化成本。而掌握定价权的公司可以将成本传导给客户，维持利润率稳定，从而可以在高通胀下实现更高的利润增长，特别是必需消费品、通信服务和信息技术公司。这些公司能够在不影响销售的情况下将成本转嫁给消费者。

美林美银的数据显示，在已经公布第三季财报的标普500成分股公司中，超过四分之三公司的业绩超过分析人士预期。“这个财报季，投资者普遍担心成本上升会侵蚀利润，但事实上，尽管存在原材料压力，从公司层面看本季度业绩依旧辉煌。”瑞信银行的帕特里克·帕尔弗雷(PatrickPalfrey)说。

通过比较，瑞银发现自2010年以来，定价能力更强的公司实现了更高的利润增长，股票回报率也更高，在高通胀时期表现得尤其明显。

《经济学人》称，以上都表现出当前市场需求强劲，消费者似乎对调价相对不太敏感,诸多企业正在计划进一步提价。

这让美联储感到不安。《财富》认为，美国政府目前担心的并不是物价上涨，而是价格下跌将会导致消费意愿下降，进而使美国经济复苏受到影响。出于这层考虑，美联储不仅不承认人们对价格上涨的担忧，甚至认为这只是短期现象。

(编译 年双渡)